Aedifica

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93,40 EUR 22/07/2019 13:17:00 Bruxelles
-0,90 EUR (-0,95 %) Variation depuis la dernière clôture
69,0800 94,3000  52 semaines min max
2,52 % Rendement de dividende
55,24 EUR Valeur intrinsèque
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Articles

  • News
    Aedifica : vente des scripts il y a 2 mois - mardi 7 mai 2019
    Les montants seront versés le 10 mai.

    Dans le cadre de l’augmentation de capital de la société immobilière réglementée (SIR) Aedifica, à laquelle nous vous avions déconseillé de souscrire, les droits préférentiels de souscription non exercés ont été vendus le 3 mai à des investisseurs institutionnels sous forme de scripts. 

    Le produit de cette vente s’élève à 4,53 EUR par script. 

    Si vous déteniez des droits préférentiels et que vous ne les avez pas exercés, c’est ce montant qui vous sera versé le 10 mai prochain.

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  • Analyse
    Importante augmentation de capital pour Aedifica il y a 3 mois - mercredi 24 avril 2019
    La SIR spécialisée en immobilier de soins espère lever jusqu’à 418 millions d’euros à travers l’émission de nouvelles actions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Aedifica a fait une importante acquisition de maisons de repos au Royaume-Uni il y a 3 mois - vendredi 5 avril 2019
    Compte tenu en outre de sa dette, une augmentation de capital nous semble inévitable.

    La SIR cote avec une prime de 70,2% sur sa valeur intrinsèque (51,94 EUR le 31/12). Mais la prime va se réduire suite à un achat au Royaume-Uni et à une probable augmentation de capital. Le rendement sur dividende est faible (2,7%) mais le dividende va augmenter. 
    CONSERVEZ.

    Le résultat semestriel (clôture annuelle : 30/6) était sans surprise et assez bon (bénéfice par action : +8,9%; 1,72 EUR). Le taux d’occupation est élevé (99%). Le 1/2, la SIR a acquis un ensemble de 92 maisons de repos au Royaume-Uni pour 450 millions de livres (5% de moins que la valeur réelle). Il représente à présent 20% du portefeuille. Elle a en outre vendu 75% de sa division immeubles à appartements (50% cédés fin octobre et 25% fin mars), ainsi que ses 6 hôtels. Compte tenu de ces opérations, le résultat semestriel est peu parlant. Suite à l’acquisition au Royaume-Uni, nous relevons notre prévision de bénéfice par action pour l’exercice en cours à 3,60 EUR (contre 3,50 auparavant). Cela semble peu. Mais nous préférons attendre les conditions d’une prochaine augmentation de capital, qui semble inévitable, compte tenu des projets de la SIR et de son endettement (47,4% le 31/12, sans doute ±58% à présent). Pour les deux exercices suivants, nous misons sur des bénéfices par action de 3,75 et 3,90 EUR. Nous maintenons notre prévision de dividende pour l’exercice en cours à 2,38 EUR net (+12%) et la relevons pour les deux suivants à 2,55 et 2,68 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 86,80 EUR

    La société immobilière réglementée publique (SIR) Aedifica investit principalement dans les maisons de repos en Belgique (84% du portefeuille), au Royaume-Uni (20%), en Allemagne (14%) et aux Pays-Bas (12%).

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  • Analyse
    Aedifica propose un dividende optionnel relatif à l’exercice 2017/2018, clôturé le 30 juin il y a 9 mois - jeudi 25 octobre 2018
    L’actionnaire peut opter pour un dividende en cash, en actions, ou pour une combinaison des deux.

    Certes, la SIR Aedifica a des atouts : une belle croissance du dividende attendue et un portefeuille immobilier de grande qualité. Mais l’action n’est pas bon marché. Pour cette raison, nous ne vous conseillons pas d’augmenter votre position sur ce titre.
    Optez donc pour le cash.
    Vous pouvez cependant conserver les titres que vous possédez déjà.

    Le dividende d’Aedifica est représenté par le coupon n°19. Celui-ci sera détaché le lundi 29 octobre avant l’ouverture de la Bourse.
    Si vous optez pour le dividende en cash, vous recevrez le 20 novembre 2,125 EUR net par coupon n°19 détenu.
    Si vous optez pour le dividende en actions, ce sont 34 coupons n°19 qui vous donneront droit à une nouvelle action. Cela reviendra donc à acquérir la nouvelle action au prix de 34 x 2,125 EUR = 72,25 EUR, et donc de bénéficier d’une petite réduction (de 3,4%) par rapport au cours de Bourse du 23 octobre (corrigé du montant du dividende). Ces nouvelles actions coteront sur Euronext Bruxelles à partir du 20 novembre.

    Vous pouvez faire part de votre choix à votre institution financière entre le 31 octobre et le 15 novembre. N’attendez cependant pas le dernier moment car certaines institutions clôturent la période de manière anticipée (pour des raisons administratives). Si vous ne communiquez rien à votre institution (et si vous n’avez pris aucun arrangement préalable avec elle à ce sujet), c’est automatiquement le dividende en cash qui vous sera payé.

    Cours au moment de l’analyse : 77,00 EUR

    Aedifica est une société immobilière réglementée publique (SIR), qui investit dans les maisons de repos (84% du portefeuille), les appartements meublés et non meublés (12%) et accessoirement les hôtels et autres (4%). La SIR est active en Belgique (70% : 42% en Flandre, 18% à Bruxelles et 10% en Wallonie) en Allemagne (17%) et aux Pays-Bas (13%).

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  • Analyse
    Aedifica a d’indéniables atouts et son dividende pourrait grimper il y a 9 mois - mercredi 10 octobre 2018
    Vu la baisse du cours, nous changeons de conseil.

    Avec une prime de 46,9% sur la valeur intrinsèque (51,74 EUR) et un rendement sur dividende de 2,8% net, le titre n’est pas une affaire. Mais au vu des espoirs de hausse du dividende, des qualités indéniables de la SIR et de la baisse de cours, nous ne conseillons plus de vendre.
    CONSERVEZ.

    Le résultat annuel (clôture le 30/6) était un peu inférieur à nos attentes. Le bénéfice par action est de 3,21 EUR (contre 3,15 un an plus tôt), alors que nous misions sur 3,25. Le dividende, conforme à notre estimation, grimpe de 11,1%, à 2,125 EUR net; il sera payé début novembre. Le revenu locatif a augmenté de 16,1% et la valeur du portefeuille de 11,6%. Au 30/6, le taux d’occupation était de 99% et l’endettement de 44,3%. Celui-ci pourrait fortement augmenter, vu les lourds investissements prévus et malgré la vente annoncée de max. 75% des avoirs en appartements (12% du portefeuille). Il faut donc tenir compte d’une possible augmentation de capital au 1er semestre 2019. La SIR pense en outre investir dans un 4e pays (aux côtés de la Belgique, de l’Allemagne et des Pays-Bas), mais sans dévoiler lequel. Pour l’exercice en cours, Aedifica prévoit un bénéfice par action de 3,45 EUR et un dividende de 2,38 EUR net (+12%). Nous confirmons quant à nous notre prévision à 3,55 EUR et misons sur 3,65 EUR et 3,90 pour les 2 exercices suivants. Pour les dividendes, nous prévoyons 2,38, 2,47 en 2,64 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 76,00 EUR

    Société immobilière réglementée publique (SIR), Aedifica investit dans les maisons de repos (84% du portefeuille), les appartements meublés et non meublés (12%) et accessoirement les hôtels et autres (4%). La SIR est active en Belgique (70% : 42% en Flandre, 18% à Bruxelles et 10% en Wallonie) en Allemagne (17%) et aux Pays-Bas (13%).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 94,30 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 69,08 EUR
Code ISIN BE0003851681
Bourse Bruxelles
Bêta 0,46
Nombre d'actions existantes 24.601.150
Volatilité 15,72 %
Capitalisation boursière (en milliards) 2,32 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 2036
Site internet www.aedifica.be

Performance (en euros)

Aedifica Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois 21,96 % -2,91 % 7,64 %
Rendement sur 6 mois 29,31 % 7,26 % 19,46 %
Rendement sur 1 an 27,12 % -5,51 % 22,75 %
Rendement sur 5 ans 18,45 % 1,13 % 12,34 %

Chiffre-clés par action

2017-18 2019-20(e) 2018-19(e)
Dividende (EUR) 2,03 2,55 2,38
Bénéfice courant (EUR) 3,07 3,50 3,55
Valeur intrinsèque 55,24 EUR
Taux d'endettement 38,50 %
Taux d'occupation 100,00 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 2,52 %
Rendement attendu pour le long terme 5,19 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 70,71 %