Sofina

BE0003717312
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168,40 EUR 11/12/2018 00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
131,15 181,60  52 semaines min max
28,22 % Rendement sur 1 an
1,16 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    La décote de Sofina est limitée il y a 7 mois - jeudi 17 mai 2018
    Il ne faut pas selon nous espérer de baisse supplémentaire qui viendrait doper le rendement du titre.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le portefeuille de Sofina a évolué dans la lignée des marchés européens il y a un an - mardi 12 septembre 2017
    Au cours des dernières années, la décote, estimée à 18% aujourd'hui, a cependant fortement fondu.

    L'action est bon marché.
    VENDEZ.

    Le holding belge a vu son portefeuille évoluer globalement dans la lignée des Bourses européennes sur les 6 premiers mois de l’année (+ 6,7%).

    Le bénéfice semestriel atteint 5,67 EUR par action, dopé par des plus-values aussi bien sur les titres cotés que dans le private equity.

    Après la fonte impressionnante de la décote (estimée à 18% aujourd'hui) ces dernières années, le rendement potentiel nous paraît plus limité au regard de ce que peuvent offrir d’autres holdings (par ex. Gimv). Prenez votre bénéfice.

    Cours au moment de l'analyse : 127,20 EUR

    Sofina est un holding belge contrôlé par les familles Boël, Solvay et Janssen. Il détient un portefeuille diversifié de plus de 5 milliards d’euros, constitué de bon nombre de participations minoritaires (de quelques pour-cent) dans des blue-chips cotées (Danone, Colruyt, SES, Eurazeo…), détenues dans une optique de long terme. Les participations non cotées pèsent ±50% du portefeuille. Depuis quelques années, le holding tend à multiplier les participations plus larges dans de plus petites entreprises.

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  • Analyse
    Sofina vend sa participation dans Euroazeo il y a un an - lundi 24 avril 2017
    Avec quelles conséquences ?

    La décote reste de toute façon trop faible.
    VENDEZ.

     

    Sofina a cédé sa participation de 5% dans le holding français Eurazeo, très actif dans le tourisme (participations dans Europcar, Accor…), laquelle pesait pour environ 4,5% de sa valeur intrinsèque ; cela gonflera sa trésorerie d’un bon 200 millions d’euros. Quoi qu’il en soit, sa décote reste trop faible (moins de 15%).

     

    Cours au moment de l'analyse : 128,80 EUR

     

    Sofina est un holding belge contrôlé par les familles Boël, Solvay et Janssen. Il détient un portefeuille diversifié de plus de 5 milliards d’euros, constitué de bon nombre de participations minoritaires (de quelques pour-cent) dans des blue-chips cotées (Danone, Colruyt, SES, Eurazeo…), détenues dans une optique de long terme. Les participations non cotées pèsent ±50% du portefeuille. Depuis quelques années, le holding tend à multiplier les participations plus larges dans de plus petites entreprises.

     

     

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  • Analyse
    Sofina a dégagé un rendement impressionnant en 2016 il y a un an - vendredi 7 avril 2017
    Mais ce n’est dû qu’à la fonte de la décote.

    Le rendement du titre en 2016 (23,1%) est fulgurant au vu des rendements sur cette même période des Bourses de la zone euro (4,7%) et mondiales (11,2%). Mais la décote est à son plancher historique et peut difficilement se réduire encore. Aussi, bien que le portefeuille soit bien diversifié et plus dynamique que par le passé :
    VENDEZ.

    Le bénéfice 2016 reste élevé (7,96 EUR par action) mais perd 13%. Le bilan des plus-values et réévaluations d’actifs est un peu moins bon qu’en 2015 mais les dividendes perçus ont bien grimpé (2,26 EUR par action). Sofina poursuit sa stratégie, axée depuis plusieurs années sur le vieillissement de la population, la santé et l’e-commerce, tout en s’étendant aussi à la robotique, l’intelligence artificielle… Cependant, l’évolution du portefeuille (investi à plus de 50% hors Europe) est moins flatteuse : la valeur intrinsèque n’a crû que de 2,2% (dividendes inclus), soit bien moins que les moyennes boursières de 2016. Pour le 1er trimestre 2017, c’est le même constat. Le rendement est donc surtout dopé par la réduction de la décote : nous l’estimons à 15% à présent, contre 21% fin 2016 et ±35% début 2016 ! Aussi, de plus, vu la piètre communication du groupe, le fait que les valeurs non cotées représentent 50% du portefeuille et le rendement du dividende limité à 1,2% net, prenez votre bénéfice.

    Cours au moment de l'analyse : 129,75 EUR

    Sofina est un holding belge contrôlé par les familles Boël, Solvay et Janssen. Il détient un portefeuille diversifié d’environ 4,9 milliards d’euros, constitué de bon nombre de participations minoritaires (de quelques pour-cent) dans des blue-chips cotées (Danone, Colruyt, SES, Orpeo…), détenues dans une optique de long terme. Les participations non cotées pèsent pour plus de de 40% du portefeuille. Depuis quelques années, le holding tend à multiplier les participations plus larges dans de plus petites entreprises.

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  • Analyse
    Sofina a publié un bon résultat pour 2016 il y a un an - lundi 3 avril 2017
    Mais la décote du holding est très faible.

    L'action est chère.
    VENDEZ.

     

    Sofina a publié de bons résultats pour son exercice 2016. Le dividende brut augmente de 4% (avec la hausse du précompte, en net, il reste à 1,79 EUR). Sur base de notre estimation de la valeur intrinsèque, la décote reste à un plancher historique (environ 15%). Aussi, bien que le profil du holding soit plus dynamique que par le passé, nous conseillons toujours de vendre.

     

    Cours au moment de l'analyse : 129,90 EUR

     

    Sofina est un holding belge contrôlé par les familles Boël, Solvay et Janssen. Il détient un portefeuille diversifié d’environ 4,9 milliards d’euros, constitué de bon nombre de participations minoritaires (de quelques pour-cent) dans des blue-chips cotées (Danone, Colruyt, SES, Orpeo…), détenues dans une optique de long terme. Les participations non cotées pèsent pour plus de de 4 0% du portefeuille. Depuis quelques années, le holding tend à multiplier les participations plus larges dans de plus petites entreprises.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 181,60 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 131,15 EUR
Code ISIN BE0003717312
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,47
Volatilité 11,65 %
Nombre d'actions existantes 34.250.000
Capitalisation boursière (en milliards) 5,71 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.693 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2004
Dividende 1,94 1,87 1,79 0,94
Bénéfice courant 3,75 14,45 7,96 6,10
Bénéfice net 3,75 14,45 7,96 6,42
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 3,29
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 3,61
EBIT 0,00 0,00 0,00 2,81
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 167,12 166,14 153,96 53,37
Valeur comptable tangible 167,12 166,14 153,96 53,37

Performance (en euros)

Sofina Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -2,57 % -9,73 % -6,48 %
Rendement sur 6 mois 12,42 % -11,98 % -1,84 %
Rendement sur 1 an 28,22 % -12,91 % 2,76 %
Rendement sur 5 ans 17,91 % 1,49 % 12,11 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2004 2003
Pay out - - 21,02 % 0,03 %
Current ratio - - 7,54 9,46
Return on equity - - 11,43 % 9,05 %
Total return on equity - - 12,03 % 9,05 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - 6.847,94 %
Marge EBIT - - - 3.194,92 %
Marge EBITDA - - - -318,39 %
Taux d'imposition - - -0,10 % -0,54 %
Gearing - - -25,93 -34,21
Fonds propres/total du bilan - - 96,68 % 95,99 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 1,16 % 1,12 %
Cours/bénéfice courant 44,43 11,53
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 1,00 1,00
Cours/valeur comptable tangible 1,00 1,00
Cours / valeur intrinsèque 0,97 0,97
Rendement attendu pour le long terme 4,41 % -

(e) : estimation

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