Alphabet A

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1.197,38 USD 25/03/2019 21:00 Nasdaq
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Articles

  • Analyse
    Chez Alphabet (Google), le cœur de métier reste solide il y a un mois - mercredi 6 février 2019
    Le moteur de recherche et la publicité très bien ciblée attirent toujours les annonceurs.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Alphabet publie un résultat en forte hausse il y a 5 mois - lundi 29 octobre 2018
    Le bénéfice trimestriel de la maison mère de Google grimpe de 37%.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Malgré un léger ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires, le résultat affiche une belle hausse. C’est encourageant, dans un contexte de doutes sur les perspectives de croissance des valeurs technologiques en général. Les résultats démontrent une fois de plus la solidité du modèle économique du groupe, et ce malgré le fait que le moteur de recherche fait l’objet d’une surveillance accrue de la part des régulateurs européens et américains (notamment en matière de protection des données privées). En dépit de la baisse de son cours, le titre est cependant encore trop bien valorisé pour justifier un achat.

    Cours au moment de l’analyse : 1049,96 USD

    Alphabet est la maison mère de Google, la référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

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  • Analyse
    Alphabet a publié un résultat meilleur que prévu il y a 8 mois - vendredi 27 juillet 2018
    Nous relevons nos prévisions.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Alphabet, qui dépend beaucoup de la publicité (90% du chiffre d’affaires) et n’a que des relais de croissance marginaux (cloud...) a néanmoins publié un résultat trimestriel meilleur que prévu. Le chiffre d’affaires grimpe de 25% (celui des revenus publicitaires de 24%) et la hausse des coûts payés pour attirer les utilisateurs ralentit (à 23% des revenus après 24% au 1er trimestre). Malgré l’amende de l’Europe (abus de position dominante) qui fait baisser le bénéfice trimestriel de 9%, nous relevons nos prévisions.

    Cours au moment de l’analyse : 1285,50 USD

    Alphabet est la maison mère de Google, la référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

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  • Analyse
    L’Europe a infligé une amende record de 4,3 milliards EUR à Alphabet, la maison mère de Google il y a 8 mois - lundi 23 juillet 2018
    Le groupe aurait abusé de sa position dominante de son système Android, qui gère 80% des smartphones dans le monde.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ
    .

    Comme prévu, le groupe va faire appel et l’issue du bras de fer ne sera pas connue avant plusieurs années. D’ici là, Alphabet devra provisionner le montant de cette amende, mais l’impact restera très limité. La sanction ne représente en effet que 4% de son chiffre d’affaires et enta-mera à peine sa trésorerie (plus de 100 milliards USD).

    Cours au moment de l'analyse : 1190,14 USD

    Alphabet est la maison mère de Google, la référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

     

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  • Analyse
    Alphabet continue à publier des résultats très solides… il y a 11 mois - vendredi 27 avril 2018
    …malgré les préoccupations croissantes sur la protection des données personnelles.
    Alphabet continue à publier des résultats très solides…

    Alphabet continue à publier des résultats très solides…

    Si le cours a cédé du terrain depuis janvier, il reste toutefois trop élevé pour acheter l’action.
    CONSERVEZ.

    Résultats en hausse

    La maison mère de Google a publié des résultats trimestriels de bonne facture et supérieurs aux attentes. Hormis un gain exceptionnel de 3,40 USD par action lié à un changement comptable, le bénéfice par action s’établit à 10 USD par action (+ 28%). Un résultat tiré une fois de plus par la hausse de 24% des recettes publicitaires de Google (par rapport au 1er trimestre 2017).

    Hausse des coûts

    D’un autre côté, les dépenses augmentent (+ 33%) plus rapidement que les revenus, en raison surtout de la hausse des coûts d’acquisition (traffic acquisition costs) qui représentent désormais 24% des revenus publicitaires contre 22% l’an dernier.

    Concrètement, ces sommes sont reversées par le groupe pour s’assurer de rester le moteur de recherche par défaut des appareils ou systèmes d’exploitation. La hausse de ce poste ne pose toutefois pas (encore) problème dans la mesure où elle est plus que compensée par la hausse des volumes, c.-à-d. le nombre de clics sur les annonces publicitaires.

    Conséquences limitées

    Quant aux inquiétudes liées à l’utilisation et au contrôle des données à caractère personnel, l’impact sur les résultats devrait selon nous être (très) limité. Certes, l’environnement réglementaire, avec l’entrée en vigueur de la nouvelle législation européenne sur la protection des données (RGPD), va se durcir et les annonceurs pourraient réduire leurs budgets en attendant d’y voir plus clair.

    Un recul du marché ne serait toutefois que temporaire en raison de la plus grande efficacité de la publicité en ligne par rapport aux annonces dans les médias traditionnels. Grâce à ses efforts d’innovation, le groupe continue en outre à bénéficier d’une forte demande pour ses produits et services technologiques de pointe. Une dynamique qui devrait encore soutenir la croissance des résultats à l’avenir.

    Nos prévisions de bénéfice par action passent de 40 à 43 USD pour 2018 et de 44 à 47 USD pour 2019.

    Cours au moment de l’analyse : 1043,31 USD

    Alphabet est la maison mère de Google, la référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 1.285,50 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 984,67 USD
Code ISIN US02079K3059
Bourse Nasdaq
Euronext non
Bêta 1,00
Volatilité 19,43 %
Nombre d'actions existantes 298.970.900
Capitalisation boursière (en milliards) 361,05 USD
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.176.199 USD
Score corporate governance 5
Pays États-Unis

Chiffres-clés par action (USD)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 55,00 51,52 36,44 28,32
Bénéfice net 55,00 44,22 18,27 28,32
Cash flow courant 69,35 64,51 46,42 37,25
Cash flow net 69,35 57,22 28,25 37,25
EBIT 49,57 45,16 41,67 34,48
EBITDA 63,93 58,16 51,65 43,42
Valeur comptable 309,82 255,38 219,50 201,12
Valeur comptable tangible 284,16 229,66 195,39 177,30

Performance (en euros)

Alphabet A Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 23,24 % 11,69 % 17,23 %
Rendement sur 6 mois 7,38 % -2,15 % -0,36 %
Rendement sur 1 an 25,09 % 1,86 % 15,56 %
Rendement sur 5 ans 20,03 % 2,78 % 12,88 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio 3,92 5,14 6,29 4,67
Return on equity 20,16 % 16,56 % 14,01 % 13,15 %
Total return on equity 17,30 % 8,30 % 14,01 % 13,15 %
Marge brute 56,48 % 58,88 % 61,08 % 62,44 %
Marge nette 22,46 % 11,42 % 21,58 % 21,10 %
Marge EBIT 22,94 % 26,05 % 26,27 % 25,82 %
Marge EBITDA 29,55 % 32,29 % 33,08 % 32,57 %
Taux d'imposition 11,96 % 53,44 % 19,35 % 17,27 %
Gearing -59,18 -64,13 -59,26 -56,38
Fonds propres/total du bilan 76,30 % 77,30 % 83,01 % 81,60 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 21,96 23,44
Cours/cash flow courant 17,41 18,72
Cours/valeur comptable 3,90 4,73
Cours/valeur comptable tangible 4,25 5,26
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,64 % -

(e) : estimation

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