Pfizer

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43,01 USD 26/06/2019 17:36 New York
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Articles

  • Analyse
    Pfizer s’offre la société biotechnologique Array Biopharma il y a 6 jours - jeudi 20 juin 2019
    De quoi se renforcer et combler son retard en oncologie.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Les perspectives s’éclaircissent pour Pfizer il y a 4 mois - jeudi 7 février 2019
    L’année 2018 s’est terminée mieux que prévu. Nous changeons de conseil.

    Si le 3e trimestre avait déçu, le 4e a été meilleur que prévu. L’an 2019 pourrait être encore compliqué (perte de brevet du Lyrica). Mais pour 2020, les perspectives s’éclaircissent, grâce au bon panel de produits en développement. Ne vendez plus.
    CONSERVEZ.

    Le résultat 2018 est un peu meilleur qu’attendu : de nouveaux médicaments ont compensé le manque à gagner lié à la perte de brevets de molécules phares : le Viagra (trouble de l’érection), le Pristiq (antidépresseur)… Le chiffre d’affaires 2018 a grimpé de 2%, malgré ces pertes de brevets et la forte pression sur les prix (concurrence des génériques, pression des autorités). Le bénéfice par action est de 3,05 USD (un peu plus que nos attentes). L’exercice 2019 devrait être un peu moins enthousiasmant, compte tenu de nouvelles pertes de brevets, notamment du Lyrica (douleurs et troubles neurologiques) aux USA. L’impact sur le chiffre d’affaires est estimé à 2,6 milliards de dollars (4,8% du chiffre d’affaires 2018). Le labo prévoit ainsi pour 2019 une stagnation du chiffre d’affaires et du bénéfice. Au-delà, les perspectives s’annoncent plus clémentes : il n’y aura plus d’importantes fins de brevets avant 2026/27. Et Pfizer dispose d’un bon panel de médicaments en développement. D’ici 2022, 25 à 30 nouveaux médicaments pourraient être commercialisés, dont la moitié sont promis à des ventes dépassant le milliard de dollars (blockbuster).

    Cours au moment de l'analyse : 42,33 USD

    Pfizer est un labo pharmaceutique américain présent dans de multiples domaines thérapeutiques dont les vaccins et l’oncologie. Il dispose également d’une gamme de produits en vente libre.

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  • Analyse
    Le troisième trimestre de Pfizer a été plus faible que prévu il y a 7 mois - lundi 12 novembre 2018
    Le groupe réduit ses perspectives.

    L’action est chère.
    VENDEZ.

    Le résultat du troisième trimestre de Pfizer s’est avéré plus faible que prévu. En cause, la concurrence des génériques et la pression dont souffrent les prix de ses produits vieillissants.
    Conséquence: le groupe réduit ses perspectives de ventes pour 2018.
    Il maintient toutefois ses prévisions de bénéfice par action, lequel sera soutenu par la réforme fiscale américaine et la hausse des rachats d’actions propres.
    De notre côté, nous ne changeons rien à nos chiffres.

    Cours au moment de l’analyse : 43,85 USD

    Pfizer est un labo pharmaceutique américain présent dans de multiples domaines thérapeutiques dont les vaccins et l’oncologie. Il dispose également d’une gamme de produits en vente libre.

     

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  • Analyse
    Pfizer se réorganise il y a un an - lundi 16 juillet 2018

    Et le labo reporte à plus tard ses hausses de prix.

    L’action est chère.
    VENDEZ.

    Confronté à la concurrence des générique, Pfizer annonce sa réorganisation en trois divisions pour le début 2019. Le but : être mieux valorisé en Bourse.
    Par ailleurs, sous pression du Président Trump, il reporte à la fin de cette année la hausse des prix de certains médicaments.
    La situation demeure difficile pour le laboratoire qui maintient cependant ses très ambitieux objectifs de long terme.

    Cours au moment de l’analyse : 37,52 USD

    Pfizer est un labo pharmaceutique américain présent dans de multiples domaines thérapeutiques dont les vaccins et l’oncologie. Il dispose également d’une gamme de produits en vente libre.

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  • Analyse
    Les ventes de Pfizer sont pénalisées par la concurrence des génériques il y a un an - mardi 26 juin 2018
    Et le labo n’arrive pas à vendre au prix qu’il souhaite sa division « médicaments sans ordonnance ».

    A court terme, il ne prévoit qu’une hausse limitée de son chiffre d’affaires. A plus long terme, il se montre un peu trop ambitieux selon nous. De mauvaises nouvelles ne sont pas à écarter. Le cours est trop optimiste.
    VENDEZ.

    Sous la pression des génériques

    Pour la période 2018-2021, Pfizer prévoit que l'impact de la concurrence des génériques sur son chiffre d'affaires sera de 7 milliards de dollars (soit 13% du chiffre d’affaires 2017). D’ailleurs, au 1er trimestre 2018, le chiffre d’affaires hors effets de change a déjà perdu 2%. En outre, les ventes des produits vedettes Ibrance (cancer) et Xeljanz (arthrite rhumatoïde) sont certes en hausse mais décevantes. Or, Pfizer mise sur ces produits (et sur ses produits en développement) pour compenser l’impact des génériques.

    Des objectifs ambitieux

    A partir de 2020 (donc après la perte du brevet américain du Lyrica), Pfizer pense pouvoir faire croître son chiffre d’affaires de 5 à 10% par an. Mais nous doutons que le portefeuille de produits en développement suffise pour atteindre cet objectif ambitieux. Le labo pourrait donc être à nouveau tenté par les acquisitions (en 2015, il a déjà acquis Hospira, actif dans les génériques; en 2016 il s’est offert Medivation, spécialisé dans les traitements du cancer).

    Quid de la santé grand public ?

    Pfizer aurait bien besoin des 20 milliards de dollars qu’il voudrait retirer de la vente de ses médicaments sans ordonnance. Mais les candidats acheteurs se sont tour à tour retirés, faute d’accord sur le prix. Une décision devrait tout de même être prise cette année sur l’avenir de cette activité (coentreprise, introduction en Bourse ou maintien en portefeuille).

    Pour 2018, contrairement à d’autres labos américains, et malgré l’impact positif de la faiblesse du dollar au premier trimestre, Pfizer mise sur une hausse du chiffre d’affaires limitée à 2 à 5%. Ce n’est pas rassurant. Nous misons cependant toujours sur un bénéfice par action de 1,90 USD en 2018 et de 2 USD en 2019.

    Cours au moment de l’analyse : 36,38 USD

    Pfizer est un labo pharmaceutique américain présent dans de multiples domaines thérapeutiques dont les vaccins et l’oncologie. Il dispose également d’une gamme de produits en vente libre.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 46,23 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 36,21 USD
Code ISIN US7170811035
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,87
Volatilité 14,97 %
Nombre d'actions existantes 5.800.002.000
Capitalisation boursière (en milliards) 253,81 USD
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 967.909 USD
Score corporate governance 5
Pays États-Unis

Chiffres-clés par action (USD)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 1,44 1,36 1,28 1,20
Bénéfice courant 2,00 1,90 3,57 1,18
Bénéfice net 2,00 1,90 3,57 1,18
Cash flow courant 3,05 2,98 4,62 2,13
Cash flow net 3,05 2,98 4,62 2,13
EBIT 2,55 1,94 2,36 1,41
EBITDA 3,60 3,03 3,41 2,36
Valeur comptable 10,95 11,09 11,93 9,81
Valeur comptable tangible 1,60 1,75 2,57 0,84

Performance (en euros)

Pfizer Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,84 % 2,43 % 3,71 %
Rendement sur 6 mois 10,10 % 14,37 % 24,43 %
Rendement sur 1 an 27,71 % 1,65 % 10,24 %
Rendement sur 5 ans 16,03 % 2,32 % 12,27 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 72,27 % 36,55 % 103,20 % 102,60 %
Current ratio 1,57 1,35 1,25 1,49
Return on equity 17,59 % 29,88 % 12,12 % 10,74 %
Total return on equity 17,59 % 29,88 % 12,12 % 10,75 %
Marge brute 79,03 % 78,61 % 76,66 % 80,25 %
Marge nette 20,86 % 40,64 % 13,72 % 14,30 %
Marge EBIT 21,22 % 26,76 % 16,25 % 19,13 %
Marge EBITDA 33,12 % 38,69 % 27,15 % 29,69 %
Taux d'imposition 5,94 % -73,52 % 13,42 % 22,17 %
Gearing 35,93 32,79 40,50 24,14
Fonds propres/total du bilan 39,99 % 41,71 % 34,87 % 38,81 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 3,29 % 3,11 %
Cours/bénéfice courant 21,88 23,04
Cours/cash flow courant 14,35 14,67
Cours/valeur comptable 4,00 3,95
Cours/valeur comptable tangible 27,35 25,03
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,40 % -

(e) : estimation

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