Sanofi FR0000120578

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Articles

  • Analyse

    Sanofi a subi plusieurs déboires en 2016

    il y a un mois - mercredi 15 février 2017
    Cela aura un impact sur les prochaines années.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Quelques nouvelles du secteur pharma

    il y a 3 mois - lundi 12 décembre 2016
    Des infos relatives à Pfizer, Sanofi et Teva.

     Vendez Pfizer, conservez Sanofi, achetez Teva.

     

    Alors que le secteur pharma souffre des propos de Trump, qui dit vouloir voir baisser les prix des médicaments, Pfizer est condamné au Royaume-Uni à une amende pour hausse abusive du prix d’un antiépileptique (montant négligeable à son échelle).

     

    Le français Sanofi envisage quant à lui une offre sur la biotech suisse Actelion, (hypertension artérielle pulmonaire), qui affiche une belle croissance des ventes de ses produits Opsumit et Uptravi, lesquels doivent prendre le relais du Tracleer (en proie aux génériques). Mais la facture risque d’être salée.

     

    Enfin, chez l'israélien Teva, c'est Dipankar Bhattacharjee, patron de Teva Generics Europe, qui prend la tête des activités mondiales de génériques. Quoi qu'il en soit, le groupe confirme ses prévisions pour 2016.

     

    Cours au moment de l'analyse
    Pfizer : 31,70 USD
    Sanofi : 76,33 EUR
    Teva : 36,30 USD

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  • Analyse

    Sanofi : un troisième trimestre robuste

    il y a 4 mois - vendredi 4 novembre 2016

    Le résultat trimestriel est de bonne facture.

    Mais les perspectives restent incertaines. Et après son récent rebond, le titre n’est pas attractif.
    CONSERVEZ.

     

    Le chiffre d’affaires du 3e trimestre, en hausse de 3 % (hors effets de change), surprend agréablement. C’est grâce aux bonnes ventes du Genzyme (+17 %) et des vaccins (+ 14 %). En outre, Sanofi se lance dans le rachat d’actions (pour 3,5 milliards d’euros, soit ±4 % de sa capitalisation boursière d’ici fin 2017). De quoi relever nos prévisions de bénéfice par action à 3,65 EUR pour 2016 (contre 3,20 auparavant) et à 3,80 EUR pour 2017 (contre 3,25). Mais des zones d’ombre persistent. L’activité diabète perd 1,5 %, suite au recul des ventes de l’insuline vedette Lantus (-10 %). Et les relais de croissance se font attendre. Certes, Sanofi mise sur 6 nouveautés pour soutenir sa croissance d’ici 2025. Mais les ventes de Toujeo (diabète), de Praluent (cholestérol) et du Dengvaxia (vaccin contre la dengue) déçoivent ; l’homologation américaine du Sarilumab (polyarthrite rhumatoïde) est reportée, suite à des carences dans l’usine de production ; et le Lixilan (diabète) et le Dupixent (eczéma) sont encore en cours d’homologation. Par ailleurs, Sanofi poursuit sa transformation : l’échange d’actifs avec Boehringer Ingelheim doit être réalisé d’ici fin 2016 ; et le labo compte céder dans les deux ans ses activités génériques en Europe.

     

    Cours au moment de l'analyse : 72,29 EUR

     

    Sanofi est un groupe français présent dans les médicaments sur prescription, les produits en vente libre, les génériques, la santé animale et les vaccins. Il a racheté Genzyme, une société de biotechnologie spécialisée dans les maladies rares.

     

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  • Analyse

    Sanofi : important revers aux USA

    il y a 7 mois - vendredi 5 août 2016

    Le deuxième trimestre a été décevant et les difficultés s’aggravent dans le secteur du diabète.

    Mais vu que le cours a baissé, ne vendez pas.
    CONSERVEZ.

     

    A partir du 1er janvier 2017, deux antidiabétiques de Sanofi (le Lantus et sa version améliorée, le Toujeo) ne seront plus remboursés par CVS Caremark, le 2e assureur privé aux USA. Mauvaise nouvelle pour Sanofi dont le Lantus a perdu son brevet et qui comptait sur le Toujeo (en plein lancement) pour prendre le relais. Or, CVS Caremark a choisi de privilégier le Basaglar, un biosimilaire moins coûteux qui sera commercialisé par Eli Lilly fin 2016. Une décision que d’autres assureurs pourraient adopter. En outre, le chiffre d’affaires du 2e trimestre a déçu (-0,9 % hors effets de change). Il a souffert de la chute (-15,7 %) des revenus américains du Lantus, qui souffre d’une pression sur ses prix de vente. Par ailleurs, la situation est compliquée au Venezuela, en pleine tourmente. Pour tenter de soutenir sa croissance, Sanofi se renforce dans l’oncologie par le rachat de Medi¬vation. Mais l’opération qui risque d’être coûteuse. Enfin, l’échange d’actifs avec Boehringer Ingelheim (santé animale contre médicaments sans ordonnance) est toujours prévu pour fin 2016. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 3,20 EUR pour 2016 (contre 3,40 auparavant) et à 3,25 EUR pour 2017 (contre 3,45).

     

    Cours au moment de l'analyse : 72,75 EUR

     

    Sanofi est un groupe français présent dans les médicaments sur prescription, les produits en vente libre, les génériques, la santé animale et les vaccins. Il a racheté Genzyme, une société de biotechnologie spécialisée dans les maladies rares.

     

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  • Analyse

    Sanofi : négocie le rachat de Medivation

    il y a 8 mois - mardi 12 juillet 2016

    Pour se renforcer en oncologie, Sanofi veut s’offrir la biotech américaine Medivation, qui cherche à se vendre au plus offrant.

    Un projet risquant d’être coûteux. Mais pas de quoi changer notre conseil.
    CONSERVEZ.

     

    Le français Sanofi a essuyé plusieurs refus à ses offres sur Medivation (dont récemment encore, 58 USD par action + un certificat de valeur conditionnelle de 3 USD, lié aux ventes futures du Talazoparib). Il a dès lors lancé une procédure (autorisée dans l’Etat américain du Delaware) visant à donner aux actionnaires de Medivation, favorables à un rachat, le pouvoir de remplacer les administrateurs. Medivation ayant dès lors accepté de discuter face à cette pression, le français a finalement stoppé cette procédure. Mais il est décidé à aller jusqu’au bout, soucieux de se renforcer en oncologie, domaine en forte croissance dans lequel il est distancé (malgré ses partenariats avec Innate, Regeneron). En mettant la main sur Medivation, il pourrait profiter de la forte croissance des ventes (+53 % au 1er trimestre) du Xtandi, l’anticancéreux commercialisé par l’américain, qui pourrait rapporter à terme plusieurs milliards de dollars par an. Plus tard, il pourrait tirer parti de deux autres anticancéreux en fin de développement (dont le Talazoparib). Nous tablons pour Sanofi sur un bénéfice par action de 3,40 EUR en 2016 et de 3,45 EUR en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 74,80 EUR

     

    Sanofi est un groupe français présent dans les médicaments sur prescription, les produits en vente libre, les génériques, la santé animale et les vaccins. Il a racheté Genzyme, une société de biotechnologie spécialisée dans les maladies rares.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 83,59 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 67,30 EUR
Code ISIN FR0000120578
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 0,73
Volatilité 19,20 %
Nombre d'actions existantes 1.292.022.000
Capitalisation boursière (en milliards) 107,63 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 191.098 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 3,00 2,96 2,93 2,85
Bénéfice courant 3,90 3,66 3,28 3,34
Bénéfice net 3,90 3,66 3,28 3,34
Cash flow courant 6,55 6,13 6,45 6,06
Cash flow net 6,55 6,13 6,45 6,06
EBIT 5,40 5,61 4,38 4,67
EBITDA 8,10 8,12 7,63 7,47
Valeur comptable 42,40 42,26 41,68 39,96
Valeur comptable tangible 10,10 10,59 11,29 10,06

Performance (en euros)

Sanofi Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 9,80 % 4,78 % 0,50 %
Rendement sur 6 mois 21,70 % 9,23 % 12,72 %
Rendement sur 1 an 22,80 % 10,92 % 19,32 %
Rendement sur 5 ans 11,70 % 7,26 % 15,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 80,70 % 88,64 % 84,97 %
Current ratio - 1,88 1,72 1,80
Return on equity - 8,76 % 7,90 % 8,38 %
Total return on equity - 8,76 % 7,90 % 8,38 %
Marge brute - 69,10 % 68,53 % 67,67 %
Marge nette - 12,83 % 11,74 % 13,22 %
Marge EBIT - 19,28 % 15,32 % 18,01 %
Marge EBITDA - 27,93 % 26,65 % 28,82 %
Taux d'imposition - 25,97 % 17,41 % 20,62 %
Gearing - 15,40 13,61 14,22
Fonds propres/total du bilan - 51,52 % 53,18 % 53,94 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 3,60 % 3,55 %
Cours/bénéfice courant 21,36 22,76
Cours/cash flow courant 12,72 13,59
Cours/valeur comptable 1,96 1,97
Cours/valeur comptable tangible 8,25 7,87
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,45 % -

(e) : estimation

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