La semaine a été marquée par l’extrême crise pétrolière mais aussi par l’espoir.
Après une chute mardi, les Bourses se sont restabilisées grâce au rebond du prix du baril et à l’annonce de premières étapes de déconfinement.
Le S&P 500 a finalement clôturé sur une baisse de 2,7% et le Stoxx Europe 50 sur un petit recul de 0,9%.
Le Bel 20, pénalisé par le recul de quelques poids lourds, a cédé 2,5%.
La vitesse du déconfinement qui se met peu à peu en place dans les grandes économies, condition indispensable à la reprise économique, semble être la principale préoccupation des investisseurs. Ceux-ci semblent reléguer au second plan les indicateurs confirmant la récession (moral des consommateurs allemands, contraction de l’activité dans la zone euro, hausse du chômage aux USA).
De même, les marchés prêtent moins attention aux entreprises qui annoncent la chute de leurs bénéfices et/ou qui suppriment leurs prévisions pour 2020 comme Daimler (-4,8%) ou IBM (+1%).
Pourtant, la réalité de la reprise et sa vitesse restent des incertitudes majeures ! Le récent accident sur le marché pétrolier prouve que la plus grande prudence reste de rigueur. Et le timing de la découverte d’un vaccin reste aussi une terrible inconnue. Les Bourses restent donc très vulnérables et des rechutes sont à craindre, par exemple si les annonces des entreprises pour les prochains trimestres déçoivent.
Le secteur pétrolier est parvenu à limiter les dégâts malgré ce qui s’est passé mardi.
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Il clôture la semaine sur une hausse de 3%.
Le secteur des banques européennes a gagné 1,3% grâce aux nouvelles annonces de soutien de la BCE.
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Le secteur du transport aérien a chuté de 3,7%. Virgin Australia est la première grande compagnie à s'effondrer (elle est en cessation de paiement).
Le secteur de la pharmacie a gagné 1,3%.
A noter que la saison des dividendes est perturbée cette année par la crise du Covid-19 et ne débutera vraiment qu’en mai.
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Au sein du Bel 20
AB InBev a perdu 8,6%, plombé par l’abaissement de conseil de la banque Morgan Stanley, qui a revu son objectif de cours de 100 EUR à 40 EUR soit juste au-dessus du cours actuel !
Aedifica (-2,6%) a rassemblé 200 millions par une augmentation de capital privée et a détaché le coupon qui donne droit à la première partie du dividende relatif au précédent exercice, exceptionnellement plus long (du 1/7/2019 au 31/12/2020).
Barco a perdu 2,5%. Au 1er trimestre, le chiffre d’affaires et les commandes ont baissé. Pour le 1er semestre, le groupe prévoit un recul du chiffre d’affaires de 10 à 15%. Pour l’ensemble de 2020, il réduit ses prévisions.
KBC, qui reste un des banques les plus solides d’Europe a reculé de 1,1% et ING de 3,5% malgré les annonces de la BCE (voir ci-dessus). Les banques vont devoir multiplier les provisions pour faire face à l’augmentation des probables défauts de paiement de crédits de leurs clients.
Proximus a payé son dividende (0,70 EUR net), ce qui explique les 2/3 de la baisse du cours de 7,2%.
Umicore, que nous jugeons bon marché, a gagné 5%.
WDP a gagné 2,3%, profitant du très solide résultat de son 1er trimestre et de la confirmation de son dividende relatif à l’exercice en cours et payable en 2021 (et ce, bien que ses prévisions pour cet exercice soient un peu réduites).
En dehors du Bel20
Deceuninck, qui avait publié son résultat trimestriel vendredi dernier après la clôture, est resté stable.
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Euronav a encore progressé de 3,1%. La crise lui reste bénéfique. Tant que le problème de surproduction de pétrole par rapport à la demande persistera, l’armateur profitera de la demande pour ses bateaux à des fins de stockage. Les bénéfices et les dividendes du deuxième trimestre seront historiquement élevés. A réserver aux spéculateurs !
Gimv a gagné 2,3%. Certes, la société précise que la chute des Bourses pèse aussi sur la valorisation de ses participations (cotées ou non). Mais elle confirme comme prévu que son dividende (optionnel) relatif à l’exercice clôturé le 31/3 reste stable, à 1,75 EUR net.
Orange Belgium a cédé 2%, bien qu’annonçant un impact limité du Covid-19.
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Sioen a perdu 1,5%. Si le chiffre d’affaires du 1er trimestre a gagné 3,8%, c’est grâce à une acquisition réalisée fin 2019. Sur base comparable, il recule de 3,4%. Pour le mois d’avril, le groupe prévoit une chute de 35%.
VGP a gagné 1,4% bien que réduisant son dividende suite à une augmentation de capital.
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Biocartis a bondi de 44,7%, la meilleure performance de la Bourse de Bruxelles. La biotech commercialisera au second semestre un test pour dépister le Covid-19 et a fait état de très bonne ventes de cartouches de tests au 1er trimestre.
Mais attention : la suite de l’année risque d’être plus difficile.
Ne conservez que si vous acceptez un risque élevé.
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