Le S&P 500 gagne 0,9% (à l’issue d’une semaine écourtée par Thanksgiving). 
Le Stoxx Europe 50 gagne 0,6%.
La Bourse suisse grimpe de 1,1%, grâce à Novartis (+2,8%). 
Le Bel 20 progresse de 0,9%

La diminution de l'activité économique, conjuguée à la baisse de l'inflation, n'est pas perçue négativement par les investisseurs. En effet, elle permet d'envisager une orientation plus accommodante des politiques monétaires des banques centrales. Les marchés continuent de parier sur une première baisse des taux de la Fed entre mars et juin 2024. 

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Le feuilleton à rebondissements autour d’OpenAI et de son fondateur Sam Altman, a fait couler beaucoup d’encre. C’est Microsoft (+2,2%) qui tire les marrons du feu du retour d’Altman chez OpenAI. Il renforce son influence sur la société d’intelligence artificielle, tout en tirant parti de ses innovations technologiques.

Le secteur des semiconducteurs perd 0,6% après la publication des résultats de l’américain Nvidia (-1,2%). ASML progresse cependant de 0,4% et Melexis de 5,6% (voir ci-dessous). 

Le secteur de l’acier européen, profitant de la publication des résultats de l’allemand Thyssenkrupp (+4,1%), gagne 1,5%, avec une hausse de 1,8% pour ArcelorMittal et de 7,6% pour Aperam (voir ci-dessous).
La demande d’acier en Europe devrait grimper de 7,6% en 2024, après une chute de 5,2% en 2023 et de 7,2% en 2022. 

Le secteur automobile perd 1,6%.

Les secteurs de l’énergie et de la chimie reculent tous deux de 0,3%.

Au sein du Bel 20

Aperam, très déprécié précédemment, a poursuivi son rebond entamé fin octobre en gagnant encore 7,6% sur la semaine. Le titre profite aussi d’un conseil positif des analystes de BNP Paribas. L’action conserve du potentiel. 

Melexis (+5,6%) a profité des bonnes nouvelles annoncées lors de sa journée des investisseurs ainsi que d’un conseil d’achat et d’une hausse de l’objectif de cours d’une société de Bourse. 

Ageas gagne 4,6%. L’assureur serait candidat à l’achat, pour 140 millions d’euros, d’une participation de 10% dans Taiping Pension Co., la branche pension de son partenaire chinois dans l’assurance-vie Taiping Life. Mais rien n’est encore sûr. Ageas a aussi voulu rassurer les investisseurs quant à la solvabilité de Taiping Life (qui renforce son matelas de sécurité au cours de ce trimestre et du prochain). 

Ackermans & Van Haaren gagne 2,5%. Le holding a confirmé que la contribution totale de ses activités clés afficherait une progression sur l’ensemble de l’année, par rapport aux records de 2022. Le résultat 2023 sera porté par la progression du chiffre d’affaires de DEME (voir ci-dessous) et par les activités bancaires du groupe. Les actifs sous gestion dans ses activités de banque privée sont restées stables depuis le 30/06 et restent en progression  de 8,1% depuis le début de l’année.

Umicore gagne 1,5%, malgré l’annonce de la signature d’un accord entre Stellantis et CATL, le géant chinois des batteries LFP. La construction d’une usine en Europe est même envisagée. Ce partenariat est une nouvelle confirmation du succès croissant de la technologie LFP, qu’Umicore ne couvre pas. 

Elia perd 3,1%, bien qu’ayant relevé ses objectifs 2023. Il table désormais sur un rendement sur fonds propres dans le haut de la fourchette de 6 à 7% précédemment annoncée. Il relève aussi le montant prévu de ses investissements sur la période 2024-28, à 30,1 milliards d’euros. Les levées de capitaux nécessaires seront donc plus élevées que prévu.

Barco perd 0,6%. Le groupe reprend à son compte la totalité de Cinionic, sa joint venture dans le cinéma (axée sur la projection laser), en rachetant le partenaire chinois China Film Equipment (qui détenait 20%). L’intégration des activités de Cinionic doit lui permettre d’opérer sur le marché du cinéma de manière encore plus efficiente et plus flexible, et de s’adapter ainsi à la dynamique du marché et aux besoins des clients.

Les sociétés immobilières n’ont plus profité comme les dernières semaines des annonces encourageantes quant au niveau des taux. 
Aedifica recule de 0,4% et WDP de 1,3%. 
Cofinimmo fait quasi du surplace (+0,2%).

En dehors du Bel 20

Gimv gagne 8%. Son premier semestre (clôturé le 30/9) a été bon, avec de belles plus-values. La valeur intrinsèque dépasse les 51,30 EUR par action.

Montea gagne 7,6%, bien qu’ayant surpris avec son augmentation de capital.
Plus d’info dans notre analyse | Montea a surpris en annonçant une augmentation de capital

Nextensa gagne 3,5% malgré la baisse de 47,3% de son bénéfice des neuf premiers mois de l’année. Une baisse due au recul des gains de sa branche développement et à une réévaluation de certains actifs, dont surtout sa participation dans Retail Estates. Les revenus locatifs des immeubles en portefeuille ont en revanche bien grimpé. 

Retail Estates recule de 1,2%, malgré la hausse de ses revenus locatifs et de son bénéfice sur son 1er semestre (clôturé le 30/9). La SIR confirme sa prévision de dividende pour l’exercice en cours à 5 EUR brut (nous misons sur 5,10 EUR), mais se montre très prudente pour le reste de ses prévisions. Nous relevons nos prévisions de bénéfice pour l’exercice en cours et les gardons inchangées pour les deux suivants. 

Ascencio gagne 0,7%. Le résultat de l’exercice clôturé le 30/9 était meilleur que prévu. Les revenus locatifs ont grimpé de 7,3% et le bénéfice de 6,6%, à 5,46 EUR. Le dividende est relevé de 5,1% à 4,15 EUR brut.

VGP s’adjuge 2,4%. Le groupe fait l’acquisition d’une partie du site historique d’Opel à Rüsselsheim (près de Francfort), avec l’intention de le redéployer à moyen terme en un zoning d’entreprises. 

CFE cède 0,7%. Le chiffre d’affaires du 3e trimestre a gagné 7,4%. Mais comme au 1er semestre, le carnet de commandes se dégrade (-23% par rapport au 31/12/22). Il souffre de la dégradation de la conjoncture et des reports des projets des promoteurs. Les marchés belge et luxembourgeois restent déprimés. 2023 se soldera par un bénéfice, mais en chute de ±35%, à environ 1 EUR par action. Le cours est inférieur à la valeur comptable (estimée pour fin 2023 à 9,45 EUR par action). Mais vu les perspectives pour 2024, nous ne changeons pas de conseil.

DEME gagne 4,6%. Ses résultats se portent bien, malgré la crise qui touche le secteur de l’éolien offshore, affecté par des problèmes de financement. Le chiffre d’affaires du 3e trimestre a progressé de 18,7%. Dans l’éolien off-shore, la progression a atteint 15,5%. Et le carnet de commandes atteint un nouveau record, à 7,81 milliards d’euros (dont 4,18 milliards pour l’éolien offshore). Le groupe confirme ses objectifs : un chiffre d’affaires 2023 en progression (nous tablons sur +12% au moins) et une marge EBITDA stable (17,8% en 2022). 

Euronav grappille 0,4%. Frontline a cédé ses actions Euronav à CMB, qui voit ainsi sa participation passer de 22,93 à 49,05%. Le seuil des 30% étant dépassé, une OPA sera lancée à 18,43 USD par action (soit 16,91 EUR), en principe fin janvier 2024. Les actionnaires ont aussi donné leur feu vert à la vente de 24 navires VLCC à Frontline, pour 2,35 milliards de dollars. Le conseil d’administration et la direction ont été remanié. Euronav continue de profiter de la bonne orientation des tarifs de transport maritime de pétrole, via le restant de sa flotte, et va pourvoir mettre en œuvre sa stratégie de verdissement, élaborée par la famille Saverys (à la tête de CMB).

Variations de cours de lundi matin à vendredi midi.