Sur la semaine, le S&P 500 limite son gain à +0,8%. Le Stoxx Europe 50 cependant, plus exposé aux valeurs de la santé et aux actions financières engrange un gain de 5,3%. Quant à notre Bel 20, dopé par le poids de ses valeurs financières et le rebond de quelques grands perdants de la crise sanitaire, il a rebondi de 10,3%.
Pfizer a annoncé un prochain vaccin efficace contre la Covid-19 développé en collaboration avec BioNTech. L’action Pfizer a ainsi gagné 3,2% et celle de BioNTech 10,5%.
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La nouvelle a déclenché un rapide appétit pour le risque sur les Bourses. Mais cette euphorie de début de semaine est cependant retombée, rattrapée par les perspectives économiques toujours pessimistes pour les prochains mois et une pandémie qui reste un grand facteur d’incertitude. De nouvelles mesures de restrictions dans les pays encore très touchés par l'épidémie, surtout aux USA, ne sont pas à exclure. Pour le président de la banque centrale américaine, “les prochains mois pourraient être difficiles”.
Selon nous, un ou des vaccins peuvent changer le cours de la situation en 2021 (meilleur moral des consommateurs et des entreprises). Les investisseurs anticipent cette situation et font le pari du retour à une meilleure croissance économique. Ils se tournent dès lors vers les secteurs sensibles à l’économie et délaissés ces derniers mois comme les banques européennes (+13,9%), l’aviation (+11,8%), le tourisme (+11,3%), l’automobile européenne (+8,7%), l’industrie (+3,6%)...
A contrario, les valeurs jusqu’ici plébiscitées par la consigne “restez à la maison” ont été délaissées. C’est le cas de Zoom (stable), Netflix (-5,4%), Hello Fresh (-9,4%), Amazon (-6,1%)... Riche en valeur technologiques, le Nasdaq a cédé à 1,6% sur la semaine.
Veillez à maintenir à votre portefeuille une suffisante diversification ! Le retour des valeurs plus cycliques peut être rapide et surprendre l’investisseur trop focalisé sur la technologie.
Au sein du Bel 20
ING, bien qu’ayant perdu presque 200 millions d’euros sur le rachat (en 2018) de la plateforme de paiement Payvision (qui sa servi pendant des années des clients dans le secteur des jeux et de la pornographie) a rebondi de 22,5%.
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KBC, qui a publié un résultat meilleur que prévu, a gagné 23,8%.
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Ageas a gagné 10,7% bien qu’ayant un peu déçu. Sa branche assurance-dommages s’est mieux portée que prévu (moins de sinistres en assurance-auto suite au confinement et au télétravail) mais la branche assurance-vie est restée en retrait. Le groupe confirme néanmoins ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’année.
Barco, jusqu’ici particulièrement touché par le confinement (cinémas fermés, événementiel à l’arrêt…) s’est aussi illustré avec un regain de 20,5%.
Kinepolis, aussi très touché par la fermeture de ses salles, a regagné 20,3%.
Profitant aussi des espoirs de sortie de crise :
AB InBev a rebondi de 17,4%.
Aperam a gagné 12,9%.
Umicore a grimpé de 7,9%.
Solvay a gagné 9,6%. Des rumeurs démenties ont en outre fait état d’une offre de Solvay sur son concurrent américain dans les matériaux composite Hexcel. Un tel rapprochement aurait cependant sans doute dû affronter des obstacles dressés par les autorités à la concurrence et aurait provoqué un lourd endettement.
Cofinimmo a pris 3,9%. La SIR fait son entrée en Finlande et y achète un centre médical en construction.
Aedifica a gagné 5,3%. La SIR a annoncé un résultat trimestriel solide qui, malgré la pandémie, dépasse un peu les prévisions; elle reconfirme son dividende. Grâce à la récente augmentation de capital, son endettement a reculé, passant de plus de 50% à 40% fin octobre.
Les actions perdantes de la semaine sont celles qui avaient tiré jusqu’ici profit des conséquences de la pandémie :
WDP, spécialisé dans les immeubles logistiques, a perdu 5,6%.
Colruyt a cédé 2,4%.
Ahold Delhaize (ex-membre de l’indice) a perdu 2,7%.
En dehors du Bel 20
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D’Ieteren a rebondi de 21,7%. Le groupe s’attend (sauf aggravation des mesures de confinement) à un bénéfice 2020 du même niveau qu’en 2019 (hors éléments non récurrents et avant impôts). Le rebond d’activité observé en été semble se maintenir. Et la plupart des enseignes de Belron en Europe restent à présent ouvertes. Ces prévisions sont cependant très supérieures aux attentes du marché. Et compte tenu de l’état des showrooms dans la distribution auto et des résultats de Moleskine (sans amélioration), nous restons prudents.
Agfa a gagné 3,5% bien qu’ayant réalisé un faible 3e trimestre (comme prévu), avec des ventes en recul de 16%. Dans l’offset, les ventes ont accusé un recul de 20,6% et les pertes opérationnelles ont été plus lourdes que prévu. Le bénéfice opérationnel du groupe est tombé à 0 et le trimestre clôture sur un perte nette de 0,16 EUR par action. San tenir compte des activités IT cédées à l’italien Dedalus en mai dernier, les 9 premiers mois de l’année se soldent par une perte de 0,47 EUR par action (contre une perte de 0,11 EUR sur les 9 premiers mois de 2019).
Les SIR actives dans les espaces commerciaux touchés par la crise ont bien rebondi avec l’espoir d’un vaccin :
Wereldhave Belgium a gagné 11,3%.
Vastned Retail Belgium a gagné 16,5%.
Retail Estates a progressé de 10%.
Ascencio, bien que plus axé sur les segments moins touchés de l’alimentaire et du bricolage, a repris 8,8%.
Qrf n’a quant à elle progressé que de 5,9%.
Biocartis a gagné 6,2%. Le groupe se rapproche de son objectif de vendre 30% de cartouches de tests en plus cette année par rapport à l’année dernière. Après une hausse de 11% du nombre de tests vendus au 1er semestre, la progression sur les 9 premiers mois atteint 27%. Le groupe vient par ailleurs de lancer son test moléculaire pour dépister la Covid 19 en 90 minutes via ses mini labos Idylla.
Variations de cours de lundi matin à vendredi midi.
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